★アジア株ファンド６５．１％
【8月30日 AFP】中国政府は29日、新たな外貨運用機関による運用資金を調達するため、6000億円元（約9兆2000億円）の特別国債を発行した。これは、今後予定されている総額1兆5500億元（約24兆円）の特別国債発行計画の第1弾。国営中国証券報（China Securities Journal）が伝えた。
国債発行の収益は、中国の巨額の外貨準備の一部を運用する目的で新設される外貨運用機関で運用される。
国債の満期は10年で、金利は4.3％となっているという。(c)AFP
大原アジア株ファンドの２００５年９月１日から２００７年８月末日までの２年間の運用利回りは６５．１％となりました。３年間で２倍という目標に対して、いまのところ順調なペースで進んでいます。
まず、８月のいわゆるサブプライムショックについては、事前に本年夏の株価急落の可能性が高いと予想し、ペトロチャイナのような優良エネルギー株（全体の約７０％）や、既に大幅に売り込まれていた、利益率が高くインフレ・景気後退にも強い抵抗力を持つ、新興市場を中心とする優良企業を中心とする日本株に投資をしていたため、影響は軽微なものにとどまりました。
むしろ、今回のサブプライムショックによる急落は、優良企業を安く購入できるチャンスと考え、日本株を中心に積極的に買い増しを行い、８月末時点でのファンドの株式比率はほぼ１００％になっています。
もちろん、今後の信用収縮の問題は無視できませんし、それ以上にエネルギー価格・資源価格の高騰による世界的景気後退（いわゆるオイルショック）には注視しなければなりません。（今後４～５年くらいは世界的なスタッグフレーションの時代になると考えています。）
しかし、各国中央銀行により大量に供給された資金は、不動産市場には向かわず、金融機関に滞留しているため、金利引下げとの相乗効果により短期的な株式相場の高騰も考えられます。そのような局面では一部利食いをしながらも、景気後退・インフレに抵抗力のある企業を長期的に保有する方針です。
ただし、原油価格が再度８０ドルを超えて１００ドルあるいは１２０ドルまで急騰した場合には、その後の世界的不況による、エネルギー・資源価格の一時的大幅下落が予想されますので、それまでにペトロチャイナなどのエネルギー株も手仕舞うかもしれません。
また、これまでの数年間にわたる世界的好景気・株価上昇は、EU統合や中国の発展により、先進国の大企業が安い労働力を確保できたこと、また、歴史的に見れば資源・エネルギー価格が比較的安い水準にあったこと、などによるものです。
したがって、どちらの前提も崩れつつある現在、一般論で言えば、企業収益を維持するのは困難です。したがって、今後株式投資を行うのであれば、不景気によっても需要が減退せず、インフレによる調達コストの上昇を容易に製品価格に転嫁できる企業を慎重に選択しなければなりません。
★ 主な保有銘柄
香港（０８５７）ペトロチャイナ、（３３３１）雑貨屋ブルドッグ、（３３９５）サンマルクホールディングス、（４５３０）久光製薬、（７８３９）SHOEI
なお、本アジア株ファンドの募集は現在行っておりませんし、今後も行う予定はありませんのでご了承ください。
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登録日：2007年 09月 03日 14:14:03
コメント
ストッキング越しに電マで刺激するのが好きな奴・・挙手！！！！
あのジワー・・・と濡れてくる感じたまんなくね？
顔面うずめたらもう興奮しすぎて大変な事になるよいつもｗｗｗｗｗ
http://shikopyu.todonotsumari.com/L8XAisUd
タカ @ 2009年 03月 27日 17:24:05
もう４２なんだが２１の女の子とハメまくってきたよｗ
その上６万貰えたから、そのままパチン.コ行ったしｗｗｗ
こりゃいい軍資金稼ぎだなー♪ ハメれて稼げるってウマすぎｗ
http://mottiri.subekarazu.com/KEf7njtC
擬似連 @ 2009年 03月 31日 18:40:13
スッゲーー！！ 疲れないし気持ちいいし何なのコレｗｗｗｗ
不感症だった俺が、お姉さんにまかせてるだけで一瞬でドピュっとしちゃったわｗｗｗ
イク瞬間思わず「なあぁぁうふ！！」って大声出たしｗｗｗｗｗｗ
http://mattari.churappa.com/YvZTuLVf
御座候 @ 2009年 04月 03日 18:29:55
えぇ何コレｗｗｗ セッ.クスしたら６万貰えたよｗｗｗｗｗ
風俗で金使いまくってた俺・・・おバカすぎだったなorz
http://ashikoki.mlstarn.com/b6CJXCoa
りょー @ 2009年 04月 10日 16:53:01
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- プロフィール
- 大原浩
- （男）
- GINZAX グローバル経済投資 メールマガジン
- なんでも地動説
- １９８４年、同志社大学法学部を卒業後、上田短資㈱（上田ハーロー）に入社。
１９８９年、フランス国営クレディ・リヨネ銀行入行。フューチャーズ・ブローキング・ディビジョン課長などを歴任し、主に金融・債券先物、デリバティブなどを担当。
１９９４年㈱大原創研を設立し独立。
ＧＩＮＺＡＸ ・グローバル経済投資研究会代表。「証券タイムズ」顧問
著書には
『韓国企業はなぜ中国から夜逃げするのか』（講談社）
『１００万円を確実に１億円にする中国株投資術』（講談社）
など。
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